مقاله انگلیسی ترجمه شده ریسک دم و ریسک سیستمی شرکت های مالی و فناوری (فین تک) (۲۰۲۲)

Rate this post
مقاله انگلیسی ترجمه شده ریسک دم و ریسک سیستمی شرکت های مالی و فناوری (فین تک) (۲۰۲۲)

مقاله-انگلیسی-ترجمه-شده-ریسک-دم-و-ریسک-سیستمی-شرکت-های-مالی-و-فناوری-(فین-تک)-(2022)

چکیده

شرکت های فناوری به طور فزاینده ای در حال حرکت به سوی زمینه های مالی هستند. آن ها می توانند از داده های کاربران خود استفاده کرده و خدماتی را پیشنهاد دهند که تا پیش از این ناممکن بود. این حرکت ممکن است منجر به ایجاد چالش های جدیدی برای پایداری مالی شود. این مقاله، به طور تجربی ریسک تعقیبی و ریسک سیستمی شرکت های فناوری را ارزیابی می کند. نمونه داده ما از شرکت های فناوری تشکیل شده است و همچنین ریسک تعقیبی و ریسک سیستمی شرکت های مالی را به منظور مقایسه، ارزیابی می کنیم. ما داده های بازگشتی روزانه سهام را از ۲ آوریل ۱۹۹۲ تا ۳۱ دسامبر ۲۰۱۹ مورد استفاده قرار می دهیم و نظریه مقدار حدی تک متغیره (EVT) را برای تعیین ریسک تعقیبی سهام، اتخاذ می کنیم. معیار انتخاب ما ارزش بازار است و بیست شرکت برتر فناوری و بیست شرکت برتر مالی را برای ارزیابی ریسک تعقیبی و ریسک سیستمی انتخاب می کنیم. ما نتیجه گرفتیم که ریسک تعقیبی شرکت های فناوری از ریسک تعقیبی شرکت های مالی بیشتر است، در حالی که احتمال کمی وجود دارد که این شرکت ها به واسطه شوک از سوی سیستم، در شرایط دشوار و مضیقه قرار گیرند. هرچند این یافته هنگامی که از داده های اخیر توسط تخمین های چرخشی شش ساله خود استفاده می کنیم، برای شرکت های فناوری برعکس می شود. ما نتیجه می گیریم که مشابه با شرکت های مالی، باید برای شرکت های فناوری نیز مقررات سختگیرانه تری وجود داشته باشد ؛ زیرا شرکت های فناوری نسبت به شرکت های مالی، مخاطره آمیزتر هستند. مقاله ما دارای پیامدهای مهمی برای مقررات مالی ملی و جهانی است.

مقدمه

فین تک یکی از زمینه های محرک و معاصر در تجارت جهانی امروز است. در یک زمان کوتاه، سیر تکاملی فین تک تأثیری قابل توجه بر چگونگی پیش برد فعالیت های مالی و تراکنش ها با مشتریان، دارد. سرمایه گذاری در این صنعت به طور مداوم در حال افزایش است و هیچ نشانی از توقف ندارد. گزارش KMPG (2017) نشان می دهد که بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار در شرکت های فین تک در طول پنج سال گذشته، از ۲۰۱۱ تا ۲۰۱۶، سرمایه گذاری شده است. به طور مشابه، از سال ۲۰۰۹، ارزش بازار (چگونه بازار سهام، شرکت ها را ارزش گذاری می کند) ۱۰ شرکت برتر بیگ تک، پنج برابر بیشتر شده است (شکل ۱ را ببینید). در سال ۱۹۹۹، تنها پنج شرکت فناوری در میان ۱۰ شرکت بزرگ برتر از نظر ارزش بازار وجود داشت که در سال ۲۰۰۹ به یک شرکت کاهش یافت. هرچند، تعداد شرکت های بیگ تک در بین ۱۰ شرکت برتر تا سال ۲۰۱۹ به هفت شرکت افزایش یافت (شکل ۲ را ببینید). با ورود شرکت های بیگ تک به بازار خدمات مالی، فین تک به نمایندگی از شرکت های فناوری که خدمات مالی ارائه می دهند، تکامل یافته است. ورود شرکت های بیگ تک به بازار خدمات مالی براساس پیش فرض نوآوری، کارایی و گنجایش مالی است (FSB، ۲۰۱۹؛ گزارش اقتصادی سالانه BIS، ۲۰۱۹). اگرچه، ورود آن ها منجر به ایجاد ریسک در سیستم مالی شده و پیامدهایی برای پایداری مالی دارد (FBS، ۲۰۱۹). علیرغم رشد زیاد شرکت های بیگ تک و قطعیت ریسک آن ها برای سیستم مالی، هیچ مطالعه تجربی وجود ندارد که آستانه ریسکی که شرکت های بیگ تک متحمل می شوند، میزان ریسکی که آنها به سیستم مالی تحمیل می کنند و احتمال این را که آن ها تحت تأثیر رویدادهای پیش بینی نشده بازار مانند کووید ۱۹، حباب دات کام یا بحران مالی جهانی (GFC) قرار گیرند، اندازه گیری کند. برای مقایسه، ما ریسک تعقیبی و رسیک سیستمی شرکت های مالی را نیز اندازه گیری می کنیم.

Abstract

Technology firms are increasingly moving to finance. They are able to make use of a large stock of user data and offer a range of services that otherwise were not possible. This move may pose fresh challenges to financial stability. This paper empirically evaluates the tail risk and systemic risk of technology firms. Our data sample consists of technology firms, and for comparison we also evaluate the tail risk and systemic risk of finance firms. We use daily equity returns data from 2 April 1992 to 31 December 2019 and we adopt the univariate extreme value theory (EVT) to determine equity tail risk. Our selection criteria is the market capitalisation and we choose the top twenty technology and the top twenty finance firms to evaluate tail risk and systemic risk. We found that the tail risk of technology firms is higher than the financial firms, whereas they are less likely to be in distress conditional upon a shock from the system. However, this finding for technology firms reverses when we use recent data via our six-year rolling estimates. We conclude that, similar to finance firms, there should be tighter regulations for technology firms since technology firms are riskier than the finance firms. Our paper has significant implications for both national and global financial regulators.

انتشار: 2022

مجله: نشریه الزویر

نوع نگارش مقاله: مقاله پژوهشی

نوع مقاله: ISI

فرمت دانلود: zip

فرمت مقاله: فایل ورد به همراه پی دی اف

تعداد صفحات ترجمه: ۳۵

توضیحات: مدیریت – پیش بینی تکنولوژی و تغییرات اجتماعی

دانلود فایل

Author: Admin

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد.